Entre los títulos soberanos, las principales bajas corresponden al Bonar 2041, con una caída del 1,7%; el Global 2046, que retrocede 1,2%; y el Bonar 2038, con una baja del 1%.
En este contexto, el riesgo país aumenta 12 puntos y alcanza los 463 puntos básicos, su nivel más alto en dos meses. En la última semana, el indicador acumula una suba del 12,7%.
En el frente local, la inflación de la Ciudad de Buenos Aires volvió a acelerarse. El IPC porteño registró un aumento del 2,9% en julio, 1,1 puntos porcentuales por encima del dato de junio, y acumuló una suba del 19,4% durante los primeros siete meses del año.
La inflación núcleo se ubicó en el 2,2% mensual, mientras que los precios regulados aumentaron 3%. Los precios estacionales registraron el mayor incremento, con una suba del 10,9%, y los servicios aceleraron hasta el 3,8%.
El dato de inflación a nivel nacional será difundido por el INDEC este jueves y será uno de los principales indicadores que seguirá el mercado durante la semana.
En la Bolsa porteña, el S&P Merval opera con una baja del 0,2%, luego de haber intentado avanzar durante las primeras operaciones. Entre las acciones que registran mayores descensos se encuentran algunas compañías del sector energético y financiero, con retrocesos cercanos al 1,3%.
Los ADR argentinos que cotizan en Wall Street también operan mayoritariamente en terreno negativo, con bajas de hasta el 2,1%.
En los mercados internacionales, los principales índices de Wall Street muestran movimientos acotados. El S&P 500 opera prácticamente estable, mientras que el Nasdaq baja 0,2% y el Dow Jones retrocede 0,1%.
El mercado internacional de fertilizantes atravesó un fuerte aumento de precios durante el primer semestre de 2026 como consecuencia de la crisis en Medio Oriente y las restricciones al comercio a través del estrecho de Ormuz. El impacto se trasladó a Argentina, donde las importaciones registraron uno de sus peores desempeños desde 2019 y el incremento de los valores internacionales generó un sobrecosto teórico de unos US$180 millones.
Los fertilizantes nitrogenados, especialmente la urea, fueron los productos más afectados. Antes del conflicto, por el estrecho de Ormuz circulaba cerca de un quinto del comercio mundial de gas natural y aproximadamente una cuarta parte del comercio global de urea.
El aumento del precio del gas natural licuado, utilizado en la fabricación de urea, impactó sobre toda la cadena. A esto se sumaron restricciones de oferta: India redujo temporalmente su producción por falta de gas y China limitó sus exportaciones para priorizar el abastecimiento interno.
Como consecuencia, el precio internacional de la urea llegó a superar en más de un 100% el nivel registrado en enero, aunque posteriormente comenzó a moderarse.
Los fertilizantes fosfatados también sufrieron aumentos. La menor disponibilidad de azufre, un insumo necesario para producir ácido fosfórico, y las interrupciones de producción en países afectados por el conflicto presionaron sobre los costos. El precio del azufre llegó a duplicarse respecto de enero, mientras que el superfosfato triple acumuló una suba del 39% y el DAP del 27%.
La tensión en el mercado, de todos modos, ya se había iniciado antes de la crisis en Ormuz. Desde fines de 2025, la oferta se encontraba ajustada y distintas restricciones comerciales mantenían elevados los precios.
En Argentina, el encarecimiento internacional estuvo acompañado por una fuerte reducción de las compras externas. Durante los primeros seis meses del año se importaron 437.000 toneladas de fertilizantes nitrogenados, 767.000 toneladas de fosfatados y 39.000 toneladas de potásicos.
La urea fue el producto que registró la mayor caída en volumen, pese a ser también el insumo que tuvo uno de los mayores aumentos de precio. En términos de valor, en cambio, las importaciones de fertilizantes alcanzaron los US$1.762 millones, el segundo monto semestral más alto registrado.
El contraste entre cantidades y valores refleja el impacto del aumento de precios. Si las cantidades importadas durante el primer semestre de 2026 hubieran tenido los valores promedio del mismo período de 2025, el gasto habría sido unos US$180 millones menor.
Ese cálculo no contempla el impacto adicional que tuvo el encarecimiento sobre las cantidades compradas. En junio, las importaciones de fertilizantes nitrogenados fueron las más bajas desde 2015 y quedaron un 60% por debajo del promedio de los últimos cinco años. En el caso de los fosfatados, el volumen fue el menor desde 2018.
El escenario genera especial atención de cara a la campaña agrícola 2026/27. Argentina importa aproximadamente la mitad de los fertilizantes nitrogenados que consume y cerca del 80% de los fosfatados. Además, alrededor de tres cuartas partes de las compras externas de nitrogenados se realizan durante el segundo semestre, cuando comienza la preparación para la siembra de los principales cultivos.
Una eventual normalización del comercio internacional y de los precios será determinante para el costo de fertilización de la próxima campaña y su impacto sobre la rentabilidad agrícola.
La situación también volvió a poner en discusión la dependencia argentina de las importaciones. El país produce entre 1,4 y 1,9 millones de toneladas de fertilizantes por año, según el período, frente a un consumo cercano a las 5 millones de toneladas. La producción local cubre así entre el 30% y el 35% de la demanda, mientras que el resto debe abastecerse mediante compras externas.
En paralelo, avanza bajo el RIGI un proyecto para construir una nueva planta de urea en Bahía Blanca, con una inversión prevista de US$2.700 millones y una capacidad de producción de 2,1 millones de toneladas anuales. La iniciativa utilizaría la mayor disponibilidad de gas proveniente de Vaca Muerta y, de concretarse, tendría una capacidad equivalente a una de las mayores plantas de urea de la región.
