Según se pudo saber, el encuentro del equipo del organismo con los empresarios locales puso de manifiesto el interés del FMI por entender ‘el primer sector exportador del país’. A pesar del auge de Vaca Muerta y la minería, el sector de cereales podría liquidar US$ 34.000 millones en el año, aunque ha evidenciado una desaceleración en las últimas semanas. Estos ingresos son vitales para acumular reservas y hacer frente a la deuda. Sin embargo, desde el Fondo negaron que la reunión hubiera ocurrido.
El pasado junio, el representante del FMI en Argentina, Max Alier, también se reunió con los líderes de la Cámara de Comercio, presidida por Mario Grinman. Durante este encuentro privado, se discutieron preocupaciones en torno a los impuestos más ‘distorsivos’, como Ingresos Brutos, y cómo los sectores menos rentables pueden manejar la apertura económica, que ha intensificado conflictos laborales y cierres de empresas, como fue el caso de ExpressBeer, Granja Tres Arroyos y FATE.
Las evaluaciones del Fondo coinciden con un creciente interés hacia su principal deudor, en la previa de la visita al país de Kristalina Georgieva, programada para el 27 y 28 de julio. Esta gira de tan alto nivel no se registra desde julio de 2018, cuando su predecesora, Christine Lagarde, se reunió en Buenos Aires con el entonces presidente Mauricio Macri, el ministro de Finanzas Nicolás Dujovne y el presidente del Banco Central, Luis Caputo, en el marco del G20.
Caputo expresó que la visita de Georgieva tiene como objetivo ‘profundizar el trabajo conjunto y el respaldo del FMI para consolidar los avances en términos de estabilidad y crecimiento económico’. Desde Washington se indicó que el propósito es evaluar el ‘progreso’ y los ‘desafíos’, así como escuchar ‘las opiniones del pueblo argentino y sus diversas inquietudes’.
Georgieva se comprometió a visitar Buenos Aires durante su encuentro con el Presidente en septiembre del año pasado en Nueva York, en el contexto de la Asamblea General de la ONU. Hasta ahora, sus encuentros con el mandatario argentino han ocurrido en eventos no vinculados directamente al FMI, como el Foro de Davos, la canonización de Mama Antula en Roma y la asunción de Donald Trump.
Históricamente, los líderes del Fondo han visitado poco el país desde su incorporación en 1956: Jacques de Larosière en 1984, Michael Camdessus en septiembre de 1996, Horst Köhler en mayo de 2000, Rodrigo Rato en agosto de 2004, y Lagarde en 2018, cuando Argentina obtuvo un acuerdo stand by de US$ 44.000 millones.
Si bien los empresarios consideran que la inesperada visita de la titular del FMI traerá un respaldo al programa de ajuste, el organismo ha señalado que el Gobierno está implementando una estrategia financiera con el objetivo de ‘acceder a los mercados de capitales y reducir la exposición al Fondo’. Desde un monto de US$ 588 millones en 1984, la deuda de Argentina con el FMI ha crecido notablemente, a pesar de los pagos significativos de capital e intereses.
Con una deuda que asciende a US$ 57.828 millones, Argentina se posiciona como el país con mayor deuda con el Fondo, superando a Egipto, Ucrania y Pakistán. Esta deuda representa el 8,4% del PBI y el 207% de las reservas para 2025. La cuota de acceso, correspondiente a cada nación según su PBI, grado de apertura y reservas, se sitúa en el 1.311%, lo que convierte a la situación actual en un ‘acceso excepcional’ y el mayor de la historia del FMI.
‘Argentina tiene un nivel de cuota que es sumamente elevado, muy por encima de las pautas iniciales de creación del Fondo… la visita de Georgieva es, por un lado, un apoyo y, por otro, una discusión sobre el futuro de la relación’, afirmó el exsecretario de Finanzas y director de Quantum Finanzas, Daniel Marx.
El organismo proyecta que la mencionada cuota se irá disminuyendo en los próximos años, alcanzando el 988% en 2029, el 540% en 2031 y el 193% en 2033, hasta prácticamente el 0% en 2035, siempre que Argentina regrese a los mercados. En la presentación de su nuevo plan financiero, Caputo señaló que, de momento, se mantendrá en su estrategia de ‘vivir con lo nuestro’, aunque no descartó la posibilidad de cambios si baja el riesgo país.
El ministro busca conseguir US$ 10.000 millones a través de la compra de reservas y la emisión de bonos a nivel local, junto con otros fondos de préstamos de entidades bancarias y privatizaciones, para hacer frente a los vencimientos previos a las elecciones de 2027. El año próximo será el primero en que los pagos al FMI superen los desembolsos. En términos netos, se estima que saldrán US$ 5.600 millones. En el mercado, no se descartan reestructuraciones.
La misión del Fondo a fines de julio servirá para evaluar un programa que ha sufrido modificaciones, algunas de ellas fuera del radar. Desde la reducción significativa de subsidios anunciada a principios de año y luego suspendida, hasta la relajación parcial de las restricciones y el incremento de más del 5% del dólar en junio, reconociendo un superávit primario y una inflación menores a las previstas en el Presupuesto 2026.
Además, el FMI podría ejercer su posición de acreedor privilegiado si determina que la situación ya no es tan compleja como en abril de 2025, cuando se firmó un préstamo de US$ 20.000 millones con Argentina. ‘El Fondo fue creado para abordar crisis temporarias de balanza de pagos; si los precios de exportación son altos, si hay una cosecha abundante y si Vaca Muerta está en plena producción, es momento de que cumplan con sus obligaciones’, concluyó Marx.
